4-3 ضریب همبستگی.. 107

4-4 بررسی مانایی متغیرها 108

4-5 آزمون هم انباشتگی، هم جمعی یا همگرایی.. 109

4-6 آزمون F لیمر. 110

4-7 آزمون هاسمن: 111

4-8 آزمون فرضیه‌ها 113

4-9 خلاصه فصل چهارم. 119

5-1 مقدمه. 121

5-2 بررسی فرضیه‌ها 121

5-3 پیشنهاد‌ات تحقیق.. 123

5-3-1 پیشنهاد‌ات کاربردی.. 124

5-3-2 پیشنهاد‌ات برای تحقیقات آتی.. 124

5-4 محدودیت‌های تحقیق.. 125

نمودار1-3 مراحل تعیین نوع مدل داده های ترکیبی.. 96

نمودار 2-3 تصمیم‌گیری در ارتباط با وجود خودهمبستگی با توجه به آماره دوربین واتسون. 102

جدول (1-2)- خلاصه پیشینه خارجی.. 69

جدول (2-2)– خلاصه پیشینه داخلی.. 74

جدول 1-4 آمار توصیفی داده‌های مدل اول. 106

جدول 2-4 آمار توصیفی داده‌های مدل دوم. 106

جدول 3-4 ضریب همبستگی متغیرهای تحقیق در مدل اول. 107

جدول 4-4 ضریب همبستگی متغیرهای تحقیق در مدل دوم. 107

جدول 5-4 بررسی مانایی یا نا مانایی متغیرها با استفاده از آزمون لوین.. 108

جدول 6-4 بررسی مانایی یا نا مانایی متغیرها با استفاده از آزمون دیکی فولر تعدیل‌یافته. 109

جدول 7-4 آزمون هم جمعی پدرونی مدل اول. 109

جدول 8-4 آزمون هم جمعی پدرونی مدل دوم. 110

جدول 9-4 آزمون F لیمر مدل اول. 111

جدول 10-4 آزمون F لیمر مدل دوم. 111

جدول 11-4 آزمون هاسمن مدل اول. 112

جدول 12-4 آزمون هاسمن مدل دوم. 112

جدول 13- 4 نتایج حاصل از برآورد مدل اول. 113

جدول 14- 4 نتایج حاصل از برآورد مدل دوم. 116

جدول 15-4 خلاصه بررسی فرضیه‌های تحقیق.. 119

     1-1 مقدمه
یکی از مهم‌ترین و گسترده‌ترین پژوهش‌های بازارهای مالی تشریح رفتار بازده سهام است. سرمایه‌گذاران و تحلیل‌گران همواره به دنبال ابزاری برای